२०२३ मा कार्टन उद्योगको प्रवृत्ति हेर्न युरोपेली नालीदार प्याकेजिङ दिग्गजहरूको विकास स्थितिबाट
यस वर्ष, युरोपेली कार्टन प्याकेजिङ दिग्गजहरूले बिग्रँदै गएको अवस्थाको बाबजुद उच्च नाफा कायम राखेका छन्, तर तिनीहरूको जितको सिलसिला कति समयसम्म टिक्न सक्छ? समग्रमा, २०२२ प्रमुख कार्टन प्याकेजिङ दिग्गजहरूका लागि कठिन वर्ष हुनेछ। ऊर्जा लागत र श्रम लागतमा वृद्धिसँगै, स्मोफी कप्पा समूह र डेस्मा समूह लगायत शीर्ष युरोपेली कम्पनीहरू पनि कागजको मूल्यसँग जुध्न संघर्ष गरिरहेका छन्।
जेफ्रीजका विश्लेषकहरूका अनुसार, २०२० देखि, प्याकेजिङ पेपर उत्पादनको एक महत्त्वपूर्ण भाग, पुनर्नवीनीकरण गरिएको कन्टेनरबोर्डको मूल्य युरोपमा लगभग दोब्बर भएको छ। वैकल्पिक रूपमा, पुनर्नवीनीकरण गरिएको कार्टनको सट्टा सिधै लगबाट बनेको भर्जिन कन्टेनरबोर्डको लागतले पनि यस्तै प्रक्षेपण पछ्याएको छ। एकै समयमा, लागत-सचेत उपभोक्ताहरूले अनलाइन आफ्नो खर्च घटाइरहेका छन्, जसले गर्दा कार्टनको माग घट्छ।
नयाँ क्राउन महामारीले ल्याएको गौरवका दिनहरू, जस्तै पूर्ण क्षमतामा चल्ने अर्डरहरू, कार्टनहरूको कडा आपूर्ति, र प्याकेजिङ दिग्गजहरूको स्टक मूल्यहरू बढ्दै ... यी सबै समाप्त भइसकेका छन्। यद्यपि, यी कम्पनीहरूले पहिलेभन्दा राम्रो गरिरहेका छन्। स्मर्फी कप्पाले हालै जनवरीदेखि सेप्टेम्बरको अन्त्यसम्म ब्याज, कर, मूल्यह्रास र परिशोधन अघिको आम्दानीमा ४३% वृद्धि भएको रिपोर्ट गरेको छ, जबकि सञ्चालन आम्दानी एक तिहाइले बढेको छ। यसको मतलब यसको २०२२ को राजस्व र नगद नाफा २०२२ को अन्त्यसम्मको बाटोको एक चौथाई भए पनि, महामारी अघिको स्तरलाई पार गरिसकेको छ।
यसैबीच, बेलायतको नम्बर एक नालीदार प्याकेजिङ जायन्ट, डेस्माले वर्षको लागि आफ्नो पूर्वानुमान ३० अप्रिल २०२३ सम्म बढाएको छ, र भनिएको छ कि पहिलो आधाको लागि समायोजित सञ्चालन नाफा कम्तिमा £४०० मिलियन हुनुपर्छ, जुन २०१९ को तुलनामा ३५१ मिलियन पाउन्ड थियो। अर्को प्याकेजिङ जायन्ट, मोन्डीले आफ्नो अन्तर्निहित मार्जिन ३ प्रतिशत अंकले बढाएको छ, जुन वर्षको पहिलो आधामा यसको नाफा दोब्बर भन्दा बढी हो, यद्यपि यसको अधिक काँडेदार रूसी व्यवसायमा अनसुलझे समस्याहरू बाँकी छन्।
डेस्माको अक्टोबरको व्यापारिक अपडेट विवरणहरूमा विरलै थियो, तर "तुलनात्मक नालीदार बक्सहरूको लागि थोरै कम मात्रा" उल्लेख गरिएको थियो। त्यस्तै गरी, स्मर्फ काप्पाको बलियो वृद्धि धेरै बक्सहरू बेच्ने परिणाम होइन - यसको नालीदार बक्स बिक्री २०२२ को पहिलो नौ महिनामा स्थिर थियो र तेस्रो त्रैमासिकमा पनि ३% ले घट्यो। यसको विपरीत, यी दिग्गजहरूले उत्पादनहरूको मूल्य बढाएर उद्यमहरूको नाफा बढाउँछन्।
यसका साथै, व्यापारिक मात्रामा सुधार भएको देखिँदैन। यस महिनाको आम्दानी कलमा, स्मर्फी काप्पाका सीईओ टोनी स्मर्फीले भने: "चौथो त्रैमासिकमा कारोबारको मात्रा हामीले तेस्रो त्रैमासिकमा देखेको जस्तै छ। बढ्दैछ। अवश्य पनि, मलाई लाग्छ कि बेलायत र जर्मनी जस्ता केही बजारहरू विगत दुई वा तीन महिनादेखि समतल छन्।"
यसले प्रश्न उठाउँछ: २०२३ मा नालीदार बक्स उद्योगको के हुनेछ? यदि नालीदार प्याकेजिङको लागि बजार र उपभोक्ता माग कम हुन थाल्यो भने, के नालीदार प्याकेजिङ निर्माताहरूले उच्च नाफा प्राप्त गर्न मूल्य बढाउन जारी राख्न सक्छन्? कठिन म्याक्रो पृष्ठभूमि र घरेलु रूपमा रिपोर्ट गरिएको कमजोर कार्टन ढुवानीलाई ध्यानमा राख्दै विश्लेषकहरू स्मर्फकाप्पाको अद्यावधिकबाट खुसी थिए। उही समयमा, स्मर्फी काप्पाले जोड दिए कि समूहको "गत वर्षको तुलना असाधारण रूपमा बलियो छ, जुन स्तर हामीले सधैं दिगो मानेका छौं"।
यद्यपि, लगानीकर्ताहरू धेरै शंकास्पद छन्। स्मर्फी कप्पाको शेयर महामारीको उचाइ भन्दा २५% कम छ, र डेस्मारको ३१% घटेको छ। को सही हो? सफलता केवल कार्टन र बोर्ड बिक्रीमा निर्भर गर्दैन। जेफरीजका विश्लेषकहरूले कमजोर म्याक्रो मागका कारण पुनर्नवीनीकरण गरिएको कन्टेनरबोर्डको मूल्य घट्ने भविष्यवाणी गरेका छन्, तर फोहोर कागज र ऊर्जा लागत पनि घटिरहेको कुरामा पनि जोड दिएका छन्, किनभने यसको अर्थ प्याकेजिङ उत्पादन लागत पनि घटिरहेको छ।
"हाम्रो विचारमा प्रायः बेवास्ता गरिएको कुरा के हो भने, कम लागतले आम्दानीमा ठूलो वृद्धि गर्न सक्छ र अन्ततः, नालीदार बक्स निर्माताहरूको लागि, लागत बचतको फाइदा कुनै पनि सम्भावित कम बक्स मूल्यहरूको खर्चमा हुनेछ। यो पहिले देखाइएको छ कि यो तल झर्ने बाटोमा बढी टाँसिने छ (३-६ महिनाको ढिलाइ)। समग्रमा, कम मूल्य निर्धारणबाट राजस्व अवरोधहरू आंशिक रूपमा राजस्वबाट लागत अवरोधहरूद्वारा अफसेट हुन्छन्।" जेफ्रीज सेका विश्लेषक।
एकै समयमा, आवश्यकताहरूको प्रश्न आफैंमा पूर्ण रूपमा सीधा छैन। यद्यपि ई-वाणिज्य र मन्दीले नालीदार प्याकेजिङ कम्पनीहरूको कार्यसम्पादनमा केही खतराहरू खडा गरेको छ, यी समूहहरूको बिक्रीको सबैभन्दा ठूलो हिस्सा प्रायः अन्य व्यवसायहरूमा हुन्छ। डेस्मामा, लगभग ८०% राजस्व द्रुत गतिमा चल्ने उपभोक्ता वस्तुहरू (FMCG) बाट आउँछ, जुन मुख्यतया सुपरमार्केटहरूमा बेचिने उत्पादनहरू हुन्, र स्मर्फी कप्पाको कार्टन प्याकेजिङको लगभग ७०% FMCG ग्राहकहरूलाई आपूर्ति गरिन्छ। अन्तिम बजारको विकास हुँदै जाँदा यो लचिलो साबित हुनुपर्छ, र डेस्माले प्लास्टिक प्रतिस्थापन जस्ता क्षेत्रहरूमा राम्रो वृद्धि उल्लेख गरेको छ।
त्यसैले मागमा उतारचढाव आए पनि, यो निश्चित बिन्दुभन्दा तल झर्ने सम्भावना छैन - विशेष गरी COVID-19 महामारीले औद्योगिक ग्राहकहरूको प्रतिफललाई ध्यानमा राख्दै। यो MacFarlane (MACF) को हालैको नतिजाले पुष्टि गर्छ, जसले २०२२ को पहिलो छ महिनामा उड्डयन, इन्जिनियरिङ र आतिथ्य ग्राहकहरूमा भएको सुधारको रूपमा राजस्वमा १४% वृद्धि भएको उल्लेख गरेको छ, जुन अनलाइन किनमेलमा भएको मन्दीलाई अफसेट गर्नुभन्दा बढी हो।
नालीदार प्याकरहरूले पनि आफ्नो ब्यालेन्स शीट सुधार गर्न महामारीको प्रयोग गरिरहेका छन्। स्मुर्फी कप्पाका सीईओ टोनी स्मुर्फीले जोड दिए कि उनको कम्पनीको पूँजी संरचना हाम्रो इतिहासमा "हामीले देखेको सबैभन्दा राम्रो स्थितिमा" छ, परिशोधन अघि ऋण/आम्दानी गुणन १.४ गुणा भन्दा कम छ। डेस्मारका प्रमुख कार्यकारी माइल्स रोबर्ट्सले सेप्टेम्बरमा त्यो कुरा दोहोर्याए, उनले भने कि उनको समूहको परिशोधन अघि ऋण/आम्दानी अनुपात १.६ गुणामा झरेको छ, "धेरै वर्षहरूमा हामीले देखेको सबैभन्दा कम अनुपात मध्ये एक"।
यी सबै कुराले केही विश्लेषकहरूको विचारमा बजार अत्यधिक प्रतिक्रियाशील छ भन्ने कुरालाई थप्छ, विशेष गरी FTSE १०० प्याकरहरूको सन्दर्भमा, परिशोधन अघिको आम्दानीको लागि सहमति अनुमान भन्दा २०% कम मूल्य निर्धारण। तिनीहरूको मूल्याङ्कन निश्चित रूपमा आकर्षक छ, डेस्माको फर्वार्ड P/E अनुपात केवल ८.७ मा व्यापार भइरहेको छ जुन पाँच वर्षको औसत ११.१ हो, र श्मुर्फ काप्पाको फर्वार्ड P/E अनुपात १०.४ हो जुन पाँच वर्षको औसत १२.३ हो। धेरै कुरा कम्पनीको लगानीकर्ताहरूलाई विश्वस्त पार्ने क्षमतामा निर्भर गर्दछ कि उनीहरूले २०२३ मा आश्चर्यचकित गर्न जारी राख्न सक्छन्।
पोस्ट समय: डिसेम्बर-१३-२०२२